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安诺其:染料销量增长,毛利有所下滑

发布时间:2011-08-19    研究机构:宏源证券

上半年营业利润同比增长14.4%。今年上半年公司实现营业收入11042.36万元,比去年同期增长23.54%;营业利润为1951万元,比去年同期增长14.41%;归属于上市公司股东的净利润为1658万元,比去年同期增长17.48%。报告期内公司实现基本每股收益0.10元。

分散染料销量有所增长,成本上升影响毛利率。上半年公司分散染料产品营业收入7580万元,比上年同期增长35.04%,主要是东营安诺其(300067)募投项目逐步建设投产,其所生产的分散染料产品投放市场销售。

但毛利率同比减少2.67个百分点,主要由于原材料价格持续上涨,同时固定成本摊薄较高所致。烟台安诺其受设备维修因素影响,报告期内产量比上年同期减少28%,固定成本摊薄同比增加。

5500吨滤饼项目已有产品产出,6000吨分散染料项目今年底完工。

公司募投项目之一的东营5500吨滤饼项目,已经进入试生产状态,产品已经逐步对外销售;烟台6000吨分散染料项目仍处于施工中,预计今年底可以完工。

1500吨滤饼、5000吨分散染料项目进一步扩大经营规模。公司利用部分超募资金建设的东营1500吨滤饼、5000吨分散染料项目,将于2013年7月份完工,届时公司生产规模可达到滤饼7000吨、分散染料14000吨。该项目达产后,可实现销售收入10000万元,利润总额2069.89万元,净利润1552.41万元。

新产品不断推出,发展前景看好。公司上半年研发出环保橙ERW,并已经投入生产;取得了纤维素纤维染料两项相关专利;并在羊毛染色应用工艺上取得突破进展。

业绩预测。预计2011-2012年公司可实现EPS 分别为0.21元、0.28元,看好公司在高端染料领域的发展空间,给予“增持”评级。

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